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机械行业:中国工程机械未来五年发展方向?

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 行业近况:


  媒体报道2,中国工程机械工 业协会秘书 长透露,工程机械行 业的“十二五”规划已经上报国家有关部门,将在7月份发布。我们认为,行业“十二五”规 划的发布将为工程机械未来五年的发展指明方向,有利于增强市场对工程机械长 期增长空间的 信心。

  1)行业整体仍将实现稳定增长:“十二五”期末,即2015 年工程机械行 业销售收入将有望达到9,000亿元,年均复合 增长率达17%,其中,行业出 口额将 达到260亿美元,出口占比近20%。尽管与2001-2005、2006-2010年21.3%和28.1%的增长率相比,“十二五”期间行 业增速已显著 放缓。但我们认为,在经历过去 十年高峰成长后,市场普遍担心工程机械市 场已经饱和、难以实现增长,而“十二五”规划的出台将在一 定程度上增强市场 对工程机械 长期增长空间的信心。


  2)各产品增速表现将体现较大 差异:从行  业协会统计的12种产品上看,受益于普及率的提升,塔式起重 机和以混凝 土泵车、混凝土搅拌运 输车为代表的混凝土 机械未来五年年均复合增长率有望达到15%以上;轮式起重机、履带式起重机、平地机、摊铺机有望实现稳定增长,未来五年年均复合 增长率达10%以上;而压路机、装载机、推土 机由于市场保有量的大幅增加及 替代效应则增速较低,未来五年平均复合增长率仅维持个位数增长;


  3)核心零部件的研制工作将被提升到新的高度:关键基础 零部件发展 滞后是制约我国工程机械长期竞争力的瓶颈。过去十年间市场需求旺 盛,企业将重心放在主机产能的快速扩张 以满足市场 需求,关键零部件和基础工艺的发展长期滞后。我们认为,随着“十二五”期间行业竞争的加剧, 核心零部件的研制工作将有望被提升到新的高度,有望形成 政府主导、行业协会牵头、企业龙 头联合突破的局面,从而实现质的飞跃;


  4)行业重组并购 有望加速:我们认为,随2010年以来的新一轮产能扩张,产能过剩在“十二五”中后期可能成为制约市场 发展的关键因素。未来五年,行 业龙头企业有望利用自身优势,通过兼并收购实现产品链及市场布局的扩展,以市场竞争机制 淘汰落后及低水平重复建设,行业集 中 度将显著提升。


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